AI: Bong bóng sắp vỡ hay bước vào giai đoạn trưởng thành?

Admin

16:30 04/09/2025

Giá GPU hạ, ROI bị soi, cổ phiếu biến động, vốn đầu tư lệch pha... Cơn sốt AI có đang thoái trào?

Cơn sốt AI có thể đã qua đỉnh

AI đang dần "giảm nhiệt" trên thị trường

Chi phí GPU hạ nhiệt, nguồn cung bớt căng thẳng

Một trong những chỉ dấu rõ ràng nhất về sự hạ nhiệt của "cơn sốt AI" là giá chip AI. Chỉ cách đây một năm, giá thuê chip Nvidia H100 trên đám mây từng lên tới 8 USD/giờ, khiến nhiều start-up khó có thể duy trì mô hình thử nghiệm. Nay, mức giá này đã giảm xuống còn khoảng 2,8-3,5 USD/giờ.

Nguyên nhân đến từ việc nguồn cung phần cứng bắt đầu ổn định, cạnh tranh giữa các nhà cung cấp tăng lên và doanh nghiệp buộc phải tối ưu hóa việc sử dụng GPU thay vì "vung tay" như trước. Đây vừa là tín hiệu tích cực cho sự trưởng thành của thị trường, vừa phản ánh rằng "cầu" không còn nóng như giai đoạn cao điểm 2023-2024.

95% dự án GenAI thất bại và nghịch lý vốn đầu tư

Một nghiên cứu từ MIT đã gây sốc dư luận khi cho thấy 95% các dự án Generative AI thí điểm không mang lại lợi ích tài chính rõ ràng. Nhiều doanh nghiệp triển khai AI mà thiếu KPI cụ thể, dẫn đến việc kết quả không thể đo lường hoặc không tích hợp được vào quy trình sản xuất - kinh doanh. Điều này không đồng nghĩa AI vô dụng, nhưng phơi bày sự khác biệt lớn giữa kỳ vọng và thực tế.

Song song với đó, thị trường vốn cũng phản ánh sự lệch pha đáng báo động. Chỉ riêng quý I-2025, lĩnh vực AI hút về tới 104 tỉ USD vốn đầu tư mạo hiểm, nhưng chỉ có 36 tỉ USD thoái vốn. Điều này có nghĩa là dòng tiền vẫn đổ vào "như thác", trong khi lối ra (IPO, M&A) chưa rõ ràng. Tình trạng này rất giống các bong bóng công nghệ trước đây, nơi vốn đầu tư vượt xa giá trị tạo ra trong ngắn hạn.

Thị trường AI bão hòa

Trong khi Mỹ và châu Âu tập trung vào cạnh tranh công nghệ, Trung Quốc lại đối mặt với nguy cơ "xây nhiều hơn cần". Hàng loạt trung tâm dữ liệu AI được triển khai theo định hướng chính sách, thậm chí khi chưa có khách thuê cụ thể. 

Alibaba đã phải lên tiếng cảnh báo về "bong bóng hạ tầng" khi cung vượt cầu. Mô hình phát triển kiểu "kế hoạch hóa" này giúp Trung Quốc nhanh chóng bắt kịp về công nghệ, nhưng cũng có thể tạo ra những dư thừa tốn kém nếu nhu cầu thực tế không kịp tăng trưởng.

Tất cả những tín hiệu trên cho thấy cơn sốt AI đã bớt hưng phấn. Nhưng đây chưa phải là một quả bong bóng sắp vỡ theo kiểu dotcom năm 2000. Khác biệt lớn nhất nằm ở chỗ: nhu cầu AI thực sự tồn tại, hạ tầng số toàn cầu đang cần nâng cấp, và doanh nghiệp vẫn tìm cách ứng dụng công nghệ này để tăng năng suất.

Vấn đề chỉ là tốc độ và hiệu quả. Thị trường đang bước vào giai đoạn "sàng lọc", nơi chỉ những công ty có mô hình kinh doanh bền vững, ROI rõ ràng mới trụ lại. Các start-up "hào nhoáng" thiếu nền tảng sẽ dần biến mất, còn AI sẽ tiếp tục tiến hóa nhưng ở nhịp độ thực tế hơn.

Elon Musk thành lập công ty 'không nhân viên' đầu tiên trên thế giới

Elon Musk vừa công bố Macrohard - công ty phần mềm do AI điều hành 100%, không cần nhân viên. Với siêu máy tính Colossus và tầm nhìn thay thế Microsoft, dự án gây chấn động giới công nghệ.