Cổ phiếu HPG được định giá vượt 30.000 đồng

Nhận định đầu tư

Chứng khoán Asean (Aseansc): Các nhịp rung lắc, biến động vẫn xuất hiện đan xen trong đà tăng hiện hữu của VN-Index. Điều này được giải thích bởi hoạt động giao dịch thận trọng hơn sau nhịp biến động bất ngờ vào ngày 5/8 và các cổ phiếu dẫn dắt đà tăng của thị trường trong những phiên gần đây đang ghi nhận RSI tiến sâu vào vùng quá mua. Hỗ trợ gần của VN-Index là ngưỡng điểm 1.580 - 1.590.

Nhà đầu tư đang có tỉ trọng cổ phiếu cao chỉ nên ưu tiên nắm giữ các đại diện có dòng tiền mạnh và đang duy trì xu hướng tăng ngắn hạn. Nhà đầu tư đang có tỷ trọng tiền mặt lớn có thể giải ngân từng phần tại các nhịp rung lắc, ưu tiên các lĩnh vực mang tính chất dẫn dắt và có động lực hỗ trợ từ chính sách vĩ mô, ví dụ như ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, đầu tư công...

Diễn biến chỉ số VN-Index ngày 11/8 (Nguồn: FireAnt).

Chứng khoán Vietcombank (VCBS): Trên khung đồ thị ngày, chỉ báo RSI chững lại và hướng lên nhẹ, đường +DI và ADX neo trên mốc 25 cho thấy VN-Index đang ghi nhận những tín hiệu cân bằng đầu tiên. Tuy nhiên, chỉ số đang chạm vào đường biên trên của dải Bollinger nên cần chú ý khả năng rung lắc xảy ra trong ngắn hạn.

Sau một giai đoạn tăng điểm kéo dài, chỉ số đang đối mặt với rủi ro điều chỉnh trong ngắn hạn, chủ yếu đến từ hoạt động chốt lời của dòng tiền đầu cơ tại các cổ phiếu đã tăng mạnh. Do đó, nhà đầu tư theo dõi sát diễn biến, tiếp tục nắm giữ các cổ phiếu khỏe trong danh mục và chỉ nên giải ngân từng phần vào những mã còn dư địa tăng trưởng khi xuất hiện các nhịp rung lắc, đồng thời tuân thủ kỷ luật không mua đuổi ở vùng giá cao.

Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS):  Xu hướng ngắn hạn VN-Index vẫn duy trì tăng trưởng trên hỗ trợ gần nhất quanh 1.565 điểm - giá cao nhất ngày 29/7/2025, hỗ trợ mạnh hơn quanh 1.537 điểm - giá cao nhất năm 2022. Với động lực vẫn duy trì khá mạnh mẽ VN-Index đang được kỳ vọng hướng đến vùng tâm lý tiếp theo quanh 1.600 điểm.

Ngắn hạn, thị trường duy trì xu hướng tăng, luân chuyển tích cực đối với các mã, nhóm mã chưa tăng nhiều, các mã mức định giá cơ bản tương đối hấp dẫn so với thị trường chung, kết quả kinh doanh tăng trưởng tốt... để kiểm soát các vị thế ngắn hạn, cũng như luân chuyển dòng tiền hợp lý, khi xu hướng tăng của VN-Indexvẫn duy trì.

Khuyến nghị đầu tư

- HPG (CTCP Tập đoàn Hoà Phát): Mua, giá mục tiêu 1 năm là 33.000 đồng, tăng 20% so với hiện tại.

SSI Research, duy trì khuyến nghị mua do chuyển cơ sở định giá sang giữa năm 2026 (từ năm 2025) và giữ nguyên mục tiêu P/E, P/B và EV/EBITDA. SSI duy trì dự báo doanh thu năm 2025 đạt 171.000 tỷ đồng (tăng 22% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế đạt 17.100 tỷ đồng (tăng 42,5% so với cùng kỳ), tương đương biên lợi nhuận ròng đạt 10%.

Theo đó, công ty chứng khoán này kỳ vọng doanh thu nửa cuối năm 2025 đạt 97.000 tỷ đồng (tăng 40% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế đạt 9.500 tỷ đồng (tăng 42% so với cùng kỳ).

Nửa đầu năm 2025, Hoà Phát lãi hơn 7.600 tỷ đồngĐỌC NGAY

Trong quý II/2025, HPG ghi nhận kết quả kinh doanh ấn tượng, với lợi nhuận sau thuế đạt 4.300 tỷ đồng (tăng 28,5% so với cùng kỳ và tăng 27,3% so với quý trước), phù hợp với kỳ vọng của SSI và xu hướng thị trường.

Biên lợi nhuận ròng mảng thép cải thiện 2,3 điểm phần trăm lên 10,3% – mức cao nhất kể từ quý I/2021 – từ mức 8% trong quý I/2025 và 8% trong quý II/2024, nhờ chi phí đầu vào giảm và giá bán tăng.

Mảng nông nghiệp và bất động sản cũng đóng góp tích cực vào tăng trưởng quý II/2025. Mảng nông nghiệp tiếp tục hưởng lợi trong quý nhờ giá heo hơi tăng, giúp lợi nhuận sau thuế quý II/2025 đạt 532 tỷ đồng (tăng 136% so với cùng kỳ và tăng 31% so với cùng kỳ), trong khi mảng bất động sản ghi nhận lợi nhuận sau thuế tăng mạnh lên 286 tỷ đồng (tăng 360% so với cùng kỳ) dù doanh thu chỉ đạt 139 tỷ đồng (tăng 4% so với cùng kỳ), nhờ khoản lợi nhuận bất thường từ việc quyết toán giá vốn của dự án.

- GEG (CTCP Điện Gia Lai): Chờ mua.

GEG công bố kết quả kinh doanh quý II/2025 với doanh thu 624 tỷ đồng (tăng 28% so với cùng kỳ) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 166 tỷ đồng (gấp 7,7 lần so với cùng kỳ).

Lợi nhuận công ty tăng trưởng mạnh nhờ ghi nhận doanh thu tài chính từ việc chuyển nhượng cổ phần Thủy điện Trường Phú (~112 tỷ đồng). Tổng sản lượng điện quý II/2025 đạt 275 triệu kwh (tăng 11% so với cùng kỳ). Sản lượng thủy điện và điện gió ghi nhận mức tăng tốt 84% so với cùng kỳ so với cùng kỳ 13% yoy trong khi sản lượng điện mặt trời giảm 6% so với cùng kỳ.

Hiện tại công ty đang tích cực nghiên cứu tham gia cơ chế DPPA cho các dự án tái tạo, dự kiến sẽ đem lại nhiều cơ hội cho hoạt động kinh doanh trong tương lai.

- PTB (CTCP Phú Tài): Chờ mua.

Quý II/2025, PTB đạt doanh thu và lợi nhuận ròng công ty mẹ lần lượt là 1.905 tỷ đồng (tăng 18% so với cùng kỳ) và 128 tỷ đồng (tăng 16% so với cùng kỳ).

Nhìn chung H1/2025, kết quả kinh doanh của công ty tích cực và đã hoàn thành 53% kế hoạch doanh thu và 64% kế hoạch lợi nhuận năm 2025, đóng góp lớn từ tăng trưởng ở mảng gỗ (tăng 15% so với cùng kỳ), mảng kinh doanh xe Toyota (tăng 28% so với cùng kỳ) và mảng bất động sản (tăng 446% so với cùng kỳ).

TCBS kỳ vọng động lực tăng trưởng của PTB ở nửa sau năm 2025 đến từ việc mảng đá tiếp tục hưởng lợi từ các dự án đầu tư công, mảng gỗ khả quan nhờ công ty bắt xuất khẩu sản phẩm viên nén gỗ tới các thị trường Châu Á và Châu Âu, dự kiến từ quý III/2025 và Dự án Bất động sản Phú Tài Central Life đang trong giai đoạn hoàn thiện, dự kiến bàn giao trong quý IV/2025.

Tuy nhiên, cổ phiếu thanh khoản yếu, nhà đầu tư nên theo dõi thêm trước khi cân nhắc giải ngân.