Đâu là “át chủ bài” giúp Vietcap báo lãi quý đậm nhất 4 năm?

CTCP Chứng khoán Vietcap (HoSE: VCI) công bố báo cáo tài chính quý III/2025 với kết quả tăng trưởng mạnh trên hầu hết các mảng hoạt động. Lợi nhuận sau thuế đạt 420 tỷ đồng, gần gấp đôi cùng kỳ và là mức cao nhất kể từ cuối năm 2021. 

Sự cải thiện của thị trường chứng khoán cùng diễn biến tích cực ở hoạt động môi giới, cho vay ký quỹ và tự doanh đã giúp công ty có một quý kinh doanh nổi bật.

Cụ thể, doanh thu hoạt động trong quý III/2025 của công ty đạt 1.443 tỷ đồng, tăng 48% so với cùng kỳ. Mảng môi giới ghi nhận 373 tỷ đồng, tăng hơn gấp đôi nhờ thanh khoản thị trường cải thiện và vị thế của Vietcap trong nhóm dẫn đầu. 

Công ty xếp vị trí thứ tư về thị phần môi giới trên HoSE với 6,43% tổng giá trị giao dịch, đồng thời dẫn đầu nhóm khách hàng tổ chức với hơn 30% thị phần. Lợi nhuận mảng này đạt 136 tỷ đồng, tăng gần 10 lần so với cùng kỳ.

Hoạt động cho vay ký quỹ tiếp tục đóng góp quan trọng với doanh thu 314 tỷ đồng, tăng 52%. Tính đến cuối tháng 9/2025, dư nợ cho vay và ứng trước tiền bán đạt gần 13.945 tỷ đồng, tăng gần 2.700 tỷ đồng so với đầu năm và chiếm gần một nửa tổng tài sản. 

Vietcap xếp vị trí thứ tư về thị phần môi giới trên HoSE.

Trong khi đó, tự doanh vẫn mang lại kết quả khả quan với lãi từ tài sản tài chính ghi nhận qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt 672 tỷ đồng, tăng 25%, còn lãi từ tài sản sẵn sàng để bán (AFS) tăng gấp đôi lên 59 tỷ đồng. 

Tuy nhiên, khoản lỗ FVTPL cũng tăng, khiến lợi nhuận thuần mảng này chỉ nhích nhẹ lên hơn 300 tỷ đồng.

 Trong nhóm tài sản tài chính sẵn sàng để bán (AFS), doanh nghiệp sở hữu nhiều mã bluechip và mid-cap có tiềm năng sinh lời cao. Danh mục đầu tư AFS của Vietcap cuối quý đạt 11.457 tỷ đồng, tăng hơn 3.000 tỷ đồng so với đầu năm, chủ yếu là cổ phiếu niêm yết.

Cụ thể, Vietcap đang nắm 635 tỷ đồng cổ phiếu KDH với mức lãi tạm tính 213 tỷ đồng; 441 tỷ đồng cổ phiếu IDP – khoản đầu tư mang về lợi nhuận lớn nhất với lãi hơn 1.062 tỷ đồng; cùng các mã MBB, STB và TDM lần lượt ghi nhận lãi 47 tỷ, 12,6 tỷ và 267 tỷ đồng.

Riêng cổ phiếu FPT là trường hợp đặc biệt. Vietcap đã mạnh tay tăng quy mô đầu tư từ 255 tỷ đồng cuối quý II/2025 lên gần 570 tỷ đồng – tương đương gấp 2,2 lần. 

FPT từng là cổ phiếu mang lại lợi nhuận lớn cho công ty trong năm 2024, song kể từ sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, cổ phiếu này lao dốc mạnh và hiện chỉ còn quanh 89.800 đồng/cổ phiếu – bất chấp doanh nghiệp vẫn duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận.

Ngoài cổ phiếu, công ty còn nắm giữ hơn 1.400 tỷ đồng trái phiếu và gần 1.000 tỷ đồng chứng khoán chưa niêm yết.

Chi phí hoạt động tăng theo quy mô, với tổng chi gần 686 tỷ đồng, tăng 46% so với cùng kỳ, nhưng không làm giảm đà tăng trưởng lợi nhuận. Vietcap báo lãi trước thuế quý III/2025 đạt 519 tỷ đồng, gần gấp đôi cùng kỳ. 

Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu của công ty đạt 3.454 tỷ đồng, tăng 28% và lợi nhuận sau thuế đạt 899 tỷ đồng, tăng hơn 30% và hoàn thành khoảng 76% kế hoạch năm.

Tổng tài sản tính đến 30/9 của Vietcap đạt 29.718 tỷ đồng, tăng hơn 3.100 tỷ đồng so với đầu năm, chủ yếu nhờ dư nợ cho vay và danh mục đầu tư tăng mạnh. 

Ngược lại, lượng tiền mặt lại giảm từ 4.700 tỷ đồng xuống 2.600 tỷ đồng do công ty đẩy mạnh sử dụng vốn cho hoạt động kinh doanh. Nguồn vốn vay ngắn hạn ở mức 15.867 tỷ đồng, tăng hơn 3.200 tỷ đồng, chủ yếu từ các ngân hàng trong nước với lãi suất 3,5–7%/năm.